读懂许昆林：煤炭方面：（一）下半年以来煤炭市场和价格变化。

中欧陆家嘴国际金融研究院执行院长刘胜军分析，降电价背在整个世界经济格局以及中国经济结构转型的大背景下，降电价背煤炭、钢铁这些行业去产能的压力依然严峻，要看到目前的煤价回升只是一个短暂的现象，并不代表去产能的任务就没有必要再继续推动了。实际上这完全是可以理解的，逻辑在当前牵一发而动全身的环境下，逻辑虽然去产能对未来的宏观经济有利，但由于产业环环相扣，操之过急、压力过大的调控模式，还是会对整体经济造成冲击，这也是我们将面临的一大困难。

造成煤炭供应紧张的主要因素属于周期性因素或季节性因素，读懂都是正常的现象。当倒闭潮出现之后，降电价背煤炭和钢铁的产量将大幅减少，随后又会出现供不应求、价格疯涨的局面。那么，逻辑煤价上涨是否会对去产能进程产生影响呢？宋清辉认为，逻辑由于我国煤炭的整体情况是一直供大于求，因此当前的供应紧张并不会影响到去产能目标的完成，也就是说，只要按照规定去做、严格执行，全年的去产能目标是能够顺利完成的。著名经济学家宋清辉对中国商报记者说，读懂一方面，钢铁和煤炭价格的上涨令很多地方都心中有所不甘，希望借着涨价的机会再生产一把而非激流勇退。在市场失衡的过程中，降电价背如果不通过行政手段进行干预，降电价背市场需要花费大量的时间才能令价格均衡，使我国煤炭、钢铁将进入更为恶劣的竞争环境当中，出现供过于求的局面，价格战将愈演愈烈，行业必然出现倒闭潮。

当前，逻辑应通过行政干预快速矫正煤钢市场的不稳定情况10月31日，读懂记者从郑州商品交易所获悉，读懂郑商所决定，自2016年10月31日晚夜盘交易时起，动力煤品种日内平今仓交易手续费标准调整为24元/手，非日内平今仓交易手续费标准维持不变。目前的煤炭供应紧张只是部分地区的阶段性现象，降电价背从整体上看，我国不存在煤荒问题。

从供应看，逻辑截至去年年底，全国煤炭产能总规模为57亿吨，考虑到今年已经去掉的2.5亿多吨产能，还有54亿吨产能。从需求看，读懂近年来煤炭消费总量增长持续放缓，读懂非化石能源消费加快增长，扣除进口因素，到十三五末，我国国内需求只有38亿吨左右，目前产能过剩仍然严重。对此，降电价背记者从有关方面了解到，这一说法不符合实际情况。以上数据表明，逻辑目前我国整体上不会出现煤炭供给不足，也不存在所谓的煤荒，今年企业的冬季用煤也完全能够保证。

针对这一态势，国家发改委多次召开会议，陆续加大向市场投放产量，并推动供需双方签订中长期购销合同，煤炭供需矛盾已趋于缓解。中国煤炭工业协会人士表示，虽然部分地区出现阶段性供应紧张现象，但从长期看，煤炭供应存在的绝对过剩格局并未改变。

记者了解到，受重点电厂和港口存煤回升因素影响，目前已有10余家骨干煤炭企业主动下调现货价格。11月1日，全国重点电厂存煤达到6578万吨，比8月最低点时增加了37%;统调火电厂存煤突破1亿吨，可用23天，比前期低点增长14%。记者从有关部门了解到，目前全国各省区市中，除个别省外，均未出现明显的煤炭供应紧张局面。今年以来，我国扎实推进煤炭去产能工作，低效无效产能有序退出，违法违规建设、超能力生产、劣质煤使用得到有效遏制，市场供需严重失衡局面有所改善，行业生产、安全、经营实现整体好转。

据介绍，在有关方面的努力下，10月份铁路煤炭日运量达到约550万吨，同比增长8.4%，呈持续上升态势 ，煤炭市场供应量、电厂和港口存煤也明显增加。但受需求阶段性回升、库存回补、部分区段运力偏紧等多重因素影响，最近一段时期煤炭价格出现了持续较快上涨。当前，秦皇岛港存煤549万吨，比10月末增加102万吨;环渤海五个主要港口存煤达到1685万吨，比前期低点大幅增长65.79%。针对目前部分地区出现的供应紧张和价格上涨，该人士指出，这主要是受冬储煤季节需求、运输，以及游资、中间商炒作等因素影响出现的短期现象

记者了解到，受重点电厂和港口存煤回升因素影响，目前已有10余家骨干煤炭企业主动下调现货价格。记者从有关部门了解到，目前全国各省区市中，除个别省外，均未出现明显的煤炭供应紧张局面。

目前的煤炭供应紧张只是部分地区的阶段性现象，从整体上看，我国不存在煤荒问题。对此，记者从有关方面了解到，这一说法不符合实际情况。

11月1日，全国重点电厂存煤达到6578万吨，比8月最低点时增加了37%;统调火电厂存煤突破1亿吨，可用23天，比前期低点增长14%。从需求看，近年来煤炭消费总量增长持续放缓，非化石能源消费加快增长，扣除进口因素，到十三五末，我国国内需求只有38亿吨左右，目前产能过剩仍然严重。中国煤炭工业协会人士表示，虽然部分地区出现阶段性供应紧张现象，但从长期看，煤炭供应存在的绝对过剩格局并未改变。但受需求阶段性回升、库存回补、部分区段运力偏紧等多重因素影响，最近一段时期煤炭价格出现了持续较快上涨。针对这一态势，国家发改委多次召开会议，陆续加大向市场投放产量，并推动供需双方签订中长期购销合同，煤炭供需矛盾已趋于缓解。日前，有媒体报道称我国南方多省遭遇煤荒。

当前，秦皇岛港存煤549万吨，比10月末增加102万吨;环渤海五个主要港口存煤达到1685万吨，比前期低点大幅增长65.79%。据介绍，在有关方面的努力下，10月份铁路煤炭日运量达到约550万吨，同比增长8.4%，呈持续上升态势 ，煤炭市场供应量、电厂和港口存煤也明显增加。

针对目前部分地区出现的供应紧张和价格上涨，该人士指出，这主要是受冬储煤季节需求、运输，以及游资、中间商炒作等因素影响出现的短期现象。以上数据表明，目前我国整体上不会出现煤炭供给不足，也不存在所谓的煤荒，今年企业的冬季用煤也完全能够保证。

从供应看，截至去年年底，全国煤炭产能总规模为57亿吨，考虑到今年已经去掉的2.5亿多吨产能，还有54亿吨产能。今年以来，我国扎实推进煤炭去产能工作，低效无效产能有序退出，违法违规建设、超能力生产、劣质煤使用得到有效遏制，市场供需严重失衡局面有所改善，行业生产、安全、经营实现整体好转

上述发电集团总装机容量、火电量、电煤消耗量目前均占全国的44%左右。此前，行业人士就判断认为今年将是中长期合同签订最早的一年。中国证券网记者获悉，上述中长期合同签订情况具体为：数量按照前三年实际平均量，基准价是535元/吨，调价依据按上月末市场实际成交价，价格变动供需双方风险各担50%，合同签一年，今年12月1日开始执行。而国家有关方面也会在安全高效先进产能释放中，优先支持签订中长期合同的企业。

铁路总公司则将在运力上给予优先保障，为合同履约创造良好条件。至此，五大发电集团已全部与神华、中煤签订了中长期合同。

11月8日，华电、国电投已率先与神华、中煤签订了中长期合同。国家发改委副秘书长兼投资司司长许昆林表示，和以前定量不定价的合同相比，这次签订的中长期合同，定了一个较长的周期且有明确的定价机制。

同时，增加了一些履约监管和违约责任的相关内容。日前，国家发改委举行新闻发布会。

今年，国家发改委等部门一直力推大型煤电集团尽早签订中长期合同。11月11日上午，神华集团、中煤集团与华能集团、大唐集团、国电集团在京签订了2017年电煤中长期合同自9月份以来，有关主管部门连续召开8次专题会议，专项治理煤价大幅上涨。又要协调煤电运行业，打出一系列组合拳，有步骤地释放先进产能，引导、推进煤电双方订立长协合同，并将其与释放先进产能的期限和产量挂钩，强力遏制煤炭价格的上涨势头，终于在11月9日见到一线曙光，当日环渤海动力煤指数由607元下降1元到606元，结束了连续18连涨的势头。

然而，煤炭行业虽然经历了18个周期的连涨，但由于年初的煤价处于4年来的深低，官方称18连涨不具备上涨基础，是非理性的，但笔者认为18连涨仅仅才是恢复性反弹，称不上是报复性飙升，并未从实质上缓解煤炭行业4年来的大幅亏损局面，大部分煤炭企业目前依然处于水深火热之中，由去产能关闭矿井导致的人员安置、资产重组等繁重任务依然艰巨。然，反而观之，这种由小步慢走到大面积长驱直入地释放先进产能等政策付出的成本不可谓不大--276个工作日基本已经形同虚设，呜呼。

未来，迎接煤炭行业的是东升旭日还是西下夕阳，让我们拭目以待。环渤海动力煤指数终于降了一元，虽然于市场关系并不大，但有关主管部门的官员们终于可以长舒一口气了--看看，是不是降了，我就不信了还，有效果吧。

刚刚有所起色的煤炭产量下降会迅速被几乎全面释放的先进产能所化解。也真是难为了这个强势的宏观经济管理机构的官员们，既要执行今年初国务院关于推进煤炭产业健康发展的若干意见，继续推进供给侧结构性改革，毫不动摇地推进煤炭行业的去产能过程